都说固收+好像一杯奶茶,基金经理按照投资目标的不同来选择添加不同的配料,力求实现在原有奶茶上的超预期味道,这种股债搭配的艺术,在过去几年成为当之无愧的C位。自2017年以来规模不断攀升,成为投资者资产配置不可或缺的一环。
第一,理财新选择。在债券市场回暖、流动性持续宽松的背景之下,货币基金收益下行,同时理财产品净值化改革后不再保本保收益,收益波动性加大,固收+也成为闲钱理财的新替代。
第二,以稳求进。“固收+”策略产品一般以债券投资为主,小比例灵活投资权益资产,旨在获得稳定投资收益的同时,通过配置权益资产来博取业绩弹性。风险收益相对更为可控。
固收+基金回撤较小,累计涨幅也颇为可观
2012/1/1-2021/8/6,指数历史业绩不预示产品未来表现。
不过如何在控制波动的基础上,力争实现超额回报,带给基民更好的投资体验,华夏基金跨资产投资掌门人刘明宇有自己的答案。
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12年固收投研履历,投资风格以稳求进
作为华夏基金跨资产投资的领军人和掌门人,刘明宇先生自2009年6月加入华夏基金,迄今已有12年证券从业经验,其中3.5年公募基金管理经验,在管公募基金规模达到303.27亿元,可以说是实力超能打的固收+投资大将。
履历+
2009年6月加入华夏基金,曾任机构债券投资部研究员、投资经理助理、投资经理等,现任投资决策委员会成员、固定收益部董事总经理、基金经理。
经验+
拥有丰富的公募基金和社保组合的投资管理经验,长期从事信用策略研究工作。对于信用利差的影响因素、信用债的投资者结构、发行人信用资质的鉴别有着深入理解。
业绩+
在管公募基金规模超300亿元。在管6个月以上的固收+基金任职年化收益均超过7.8%,创造了亮眼的超额收益。
在管公募基金规模源自华夏基金,截止2021.9.30。产品业绩来源,基金定期报告,截至2021.9.30。任职年化回报计算公式为:(1+任职回报)^(365/任职天数)-1,任职天数为自然日。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。
在10余年的投研生涯中,刘明宇先生对于信用利差的影响因素、信用债的投资者结构、发行人信用资质的鉴别有着深入理解,擅长在稳健中关注流动性,注重组合回撤管理,擅长波段操作增强收益,投资风格以稳求进,尤其擅长对于固收+投资中的固收底仓配置。
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股债配置经验丰富,实力超能打
从产品业绩来看,由刘明宇执掌的多只固收及固收+类产品均取得了亮眼的业绩回报,在股债配置上也独具匠心。
在管产品历史业绩
产品业绩来源,基金定期报告,截至2021.9.30。刘明宇在管全部产品(不含成立六个月以内产品,截止2021.9.30)情况如下:华夏鼎茂A成立于2017-3-15,刘明宇自2017-12-11起开始管理,其中2017-12-11至2018-03-29与祝灿共同管理。华夏短债A2019年1月8日由华夏鼎盛债券基金转型而来,刘明宇自2019-1-8起开始独立管理,业绩比较基准:中债综合财富(1年以下)指数收益率*80%+一年期定期存款利率(税后)*20%。华夏中短债成立于2018-12-25,刘明宇自2018-12-25基金成立日开始管理,业绩比较基准:中债综合财富(1-3年)指数收益率*80%+一年期定期存款利率(税后)*20%。华夏鼎淳A-普通债券型基金(二级)(A类),成立于2019-8-21,刘明宇自2019-8-21成立日开始管理,其中2019-8-21至2020-5-29与柳万军、陈虎共同管理,2020-5-29至2020-8-25与柳万军共同管理,2021-2-22至今与董阳阳共同管理,业绩比较基准:中债综合指数收益率*80%+沪深300收益率*20%。华夏鼎泓A-普通债券型基金(二级)(A类),成立于2019-11-19,刘明宇自2019-11-19基金成立日开始管理,业绩比较基准:中债综合指数收益率*80%+沪深300指数收益率*20%。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。
业绩实力有多能打?
由刘明宇在管6个月以上的固收+基金任职年化收益均超过7.8%,创造了亮眼的超额收益。
任职年化回报计算公式为:(1+任职回报)^(365/任职天数)-1,任职天数为自然日。
在管6个月以上的基金共5只,任职期间区间年度全部获得正收益。
产品业绩来源,基金定期报告,截至2021.9.30。刘明宇在管全部产品(不含成立六个月以内产品,截止2021.9.30)情况如下:华夏鼎茂A成立于2017-3-15,刘明宇自2017-12-11起开始管理,其中2017-12-11至2018-03-29与祝灿共同管理。华夏短债A2019年1月8日由华夏鼎盛债券基金转型而来,刘明宇自2019-1-8起开始独立管理,业绩比较基准:中债综合财富(1年以下)指数收益率*80%+一年期定期存款利率(税后)*20%。华夏中短债成立于2018-12-25,刘明宇自2018-12-25基金成立日开始管理,业绩比较基准:中债综合财富(1-3年)指数收益率*80%+一年期定期存款利率(税后)*20%。华夏鼎淳A-普通债券型基金(二级)(A类),成立于2019-8-21,刘明宇自2019-8-21成立日开始管理,其中2019-8-21至2020-5-29与柳万军、陈虎共同管理,2020-5-29至2020-8-25与柳万军共同管理,2021-2-22至今与董阳阳共同管理,业绩比较基准:中债综合指数收益率*80%+沪深300收益率*20%。华夏鼎泓A-普通债券型基金(二级)(A类),成立于2019-11-19,刘明宇自2019-11-19基金成立日开始管理,业绩比较基准:中债综合指数收益率*80%+沪深300指数收益率*20%。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。
在管华夏鼎茂获得银河及晨星双四星评级,明星基金奖及金牛基金双加持。
银河&晨星 三年期双四星评级
《证券时报》一年期普通债券型明星基金 2019.03
《中国证券报》一年期开放式债券型金牛基金 2019.04
基金评级来自银河证券、晨星,产品分类为长期纯债债券型基金(A类),截至2021.9.30。基金评级与获奖情况不预示产品未来表现。
从最大回撤角度看,在管6个月以上的固收+基金的最大回撤也好于同类平均水平。
数据来源:Wind,同类指投资分类为二级
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领航华夏固收+,铸就强劲团队
作为华夏公募固收“领头人”,他带领的团队也实力强劲,管理多只“固收+”产品去年以来取得了亮眼的业绩表现。
华夏基金2002年10月布局华夏债券(一级债基),深耕“固收+“领域已超19年。华夏基金债券基金业绩整体保持行业领先。
旗下多只“固收+”产品长期业绩排名靠前,2020年有8只固收+排名位居同类前1/4,4只位于同类前3%,截止2021年9月30日,5只产品获银河三年期五星评级。
数据来源:公司排名数据源于银河证券《基金管理人债券投资主动管理能力评价汇总表(算术平均)》,统计时间为2020.1.1-2020.12.31,华夏基金参评债券基金数量为22只,算数平均收益率为5.41%。产品排名源自银河证券,2021.9.30。华夏双债债券、华夏聚利、华夏债券排名分类标注为普通债券型基金(可投转债)(A类),华夏鼎利排名分类为银河证券普通债券型基金(二级)(A类),华夏可转债增强排名分类标注为可转换债券型基金(A类)。基金评级信息源自银河证券,截止2021.9.30。基金评价与排名不预示产品未来表现。
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